縮表加升息 衝擊流動性
所謂的縮表，與目前正在進行的縮減購債不同。
【達觀股市】縮表將我們帶回到2018年
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聯準會加速縮減購債，並於2022年啟動升息循環，這些是我們在2021年底的聯準會公開市場委員會中，就已經得知的訊息，然而聯準會上週公布了12月的會議紀要後，卻引發市場大幅波動，為什麼會如此呢？
最主要原因在於，在這次的會議紀要中有很大的篇幅，在討論「縮減資產負債表」這件事。
縮表是指聯準會可能透過出售他們在量化寬鬆期間購買的債券，或是等債券到期後不再投入市場的方法，來降低資產負債表規模，也等於是向市場回收流動性。
過去，聯準會曾經在2017年10月開始縮減資產負債表，而他們當時所採取的就是到期後停止再投資，讓流動性逐漸回收。
當時的聯準會不僅持續升息，還開始縮減資產負債表規模，這也讓流動性緊縮進一步加劇。
而美國經濟在2018年的表現雖然相當亮眼，失業率也持續創下新低，但當年美國S&P500指數卻出現了5.3％的虧損，是自2008年後唯一出現的年度虧損紀錄。
而台灣發行量加權股價報酬指數在這一年也出現4.8％的虧損，結束了連續2年的正報酬紀錄。
股市恐受挫 危及加密幣
實際上，當年幾乎是所有資產都出現下跌的一年，包括股票、債券、黃金皆如此，加密貨幣市場更是出現嚴重崩盤，比特幣在2018年一整年的跌幅高達70％。
而這些就是市場為什麼會對這次會議紀要中，大篇幅討論「縮減資產負債表」這件事，這麼敏感的原因了。
因為從過去的經驗來看，升息加縮表將會給資本市場帶來沉重的壓力，而上一輪首次升息與縮表之間，相隔了長達2年之久，但是這一次可能只會間隔6個月到9個月的時間，速度遠快於過去經驗。
然而近期市場反應的是對於聯準會會議紀要的預期，但聯準會可能要等到3月的會議紀要，才會公布具體縮債政策。這段期間可能就會在市場預期與實際政策之間做擺盪，投資人應留意市場可能出現的劇烈波動。
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