如果真如葛洛斯所言，債券價格長空，代表殖利率長期走揚，此對短線操作的投機者來說是一大警訊，但對長期投資者而言，正是開始布局的好時機。
【基金講堂】債券天王警告空頭來臨 長期布局正好
會員專區時事
今年過完元旦不久，債券天王葛洛斯就提醒，美國10年期公債殖利率一旦超過2.6%，代表長期債市空頭來臨，這道關卡比道瓊20,000點還重要。如今這個數值已經突破2.6%了，債券型基金的持有者是不是要趕快出場？
要知道殖利率是債券持有到期的投資報酬率，當殖利率愈高時購入，可以獲得的報酬就愈高。例如，現在買入一張殖利率2.6%的10年期公債，持有到10年後期滿，相當於將這筆錢投入於定存利率2.6％的10年期美元定存。定存投資者都希望利率愈高愈好，債券投資者也一樣。簡單說，持有債券就是借錢給人家，殖利率愈高，應該高興才是！
只是債券價格確實會隨著殖利率高低而出現漲跌，若在高點時買入，殖利率上升，代表債券價格跌了，股票術語稱為被套牢。股票住套房不見得可以解套，但債券被套，只要持有到期一定會解套，這是因為本金及利息全部落袋，哪有虧損的道理。
那是不是等到殖利率到了最高點才進場比較划算？那是當然，但投資最大的問題是沒人可預知高點，所以用簡單的定期定額方式進場，殖利率攀升，買入的單位數愈多，持有平均殖利率愈高，也代表持有成本愈低。
只是資金很重要，此時股債配置的重要性就凸顯出來，因為當殖利率愈高時，可以出清一部分的股票型基金，挪到債券型，穩穩獲取高配息。從下圖的巴克萊綜合債券指數可看出，債券指數單靠被動長期持有，也會一路往上走。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。