縮表，指美國聯準會替「資產負債表」進行「瘦身」，目的讓「貨幣政策回歸正常化」。美國資產負債表從金融海嘯前的0.8兆「暴肥」至現今的4.5兆美元，使得當前金融資產價格昂貴的程度，已超過基本面所能支撐的水準，因此需進行瘦身，將市場資金加以回收。
【縮表來襲】為什麼比起升息，市場更害怕縮表？
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隨著美國景氣好轉，升息、縮表計畫紛紛啟動，投資市場對於升息早已做好心理準備，但面對縮表，卻顯得有些惶恐。到底縮表是什麼？對投資市場的影響又如何？
為何縮表讓投資市場如此惶恐，甚至比面對升息還緊張？港商創輝管理有限公司總經理歐宏杰簡單舉例，過去大家跟銀行借錢買房，借100萬元每年還1萬元利息，升息後每年變成要還1.25萬元，但縮表則是銀行不願借錢了。會讓「銀行不願借錢」的原因，當然是聯準會自2008年以QE的方式放出了可觀的資金，如今隨美國經濟步上復甦軌道，為讓貨幣政策回歸正常化，於是希望利用縮表達成。
綜觀歷史，從1950年至2016年的66年內，聯準會共進行了8次縮表。其中，最大一次縮表發生在2000年，幅度為8.7%，其餘年份均小於3%，預估這波縮表幅度將成為史上第二大規模。
這次縮表的威力究竟有多大？根據計算，聯準會每收回6750億美元，就等同升息1碼（0.25%）。當縮表時程一啟動，在第一季每月縮減100億，第二季每月縮減200億，第三季每月縮減300億，直到一年後開始維持每月500億的緊縮上限金額，直到2019年預期縮減2兆美元以上，此等同升息近3碼。
美國縮表如預期發生，雖然市場擔憂資金水位下降，但也意味經濟復甦，在升息格局下，全球資金理論上將從其他利息較低的國家換成美元資金，或往美元資產挪移，使美元需求增加。相對來說，與美元呈現蹺蹺板的黃金表現，恐受壓抑。
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