首先談「鎖利」究竟可不可行這件事。這詞是我自創的，所以得解釋清楚。鎖利只是到期殖利率的一項特質，教科書不會用這種名稱，我只是改用通俗語言描述到期殖利率的意義。
【基金講堂】買債券可鎖利絕對不是迷思
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最近債券及債券ETF買氣大增，我自己也寫過許多文章，認為目前確實是投資債券的好機會。但有人提出反對意見，說這些都是錯誤迷思，但在我看來根本是危言聳聽！
看利息收入 不期待價差
債券到期殖利率就是以一個價格買入一檔債券，持有至到期日的期間內，依據可收到的利息及本金，所計算出來的年化報酬率。不管未來殖利率變化如何，都不會影響到期可以獲得的年化報酬率。這不就是鎖住買入當時的殖利率嗎？
例如ISIN代號US68389XCK90這一檔，美國甲骨文公司發行的債券，票面利率6.9％，到期日2052年11月9日，這一檔也是國泰投信00725B債券ETF的成分債。3月6日收盤價為108.8美元，美國債券通常半年付息1次，用Excel YIELD函數計算到期殖利率即為6.244％。
該債券票面利率6.9％，代表每半年可以領到3.45美元利息，到期再領回本金100美元，算下來，總利息204.76美元加上本金，本息共304.76美元。債券買賣的價格隨市場改變，但是未來可拿回來的本息不會變，用108.8美元買入，可獲得6.244％的到期殖利率，也可看成是年化報酬率。
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