審視自己的投資部位，我們除了營收是否成長、毛利率是否增減等例行的基本面問題，過去半年加上承受COVID-19經濟衰退的耐震力，如今中美脫鉤已經演變成全面、無可逆轉的趨勢，又得再加上「分拆風險」。
【鏡評】跨國公司一拆二
會員專區時事
川普總統簽署行政命令，在45天之內封鎖抖音與微信，這不只關係到美國總統選舉勝負，更對我們的投資帶來關鍵性的影響。麻煩請您看看手上的投資部位，是否有台灣的鴻海、緯創，香港的匯豐控股、騰訊，或是美國的蘋果、微軟？
那些業務涉及國家安全、或是敏感科技的公司，面臨無可逃避的強迫拆分壓力，淪為中美政府夾心餅乾的跨國企業，分拆成本與風險大增；但是，占有發牌莊家、上手優勢的公司，以及那些靈活布局，跑在政府政策之前的企業，將會搶到新市場、新訂單的商機。
處境最困難的極端案例是匯豐控股，公司股價不斷跌破歷史新低，跟2018年初相較，只剩下三分之一。之前香港前任特首梁振英大罵匯豐，逼迫匯豐力挺香港國安法，接著，英國外交大臣譴責匯豐違背英國國家立場，北京的《環球時報》則發動一波媒體攻擊，說匯豐是陷害華為的黑手。上週末，美國將林鄭月娥等11名香港官員列入制裁名單，後面還有一整隊伍的中國官員與富豪、國企與民企，他們全都是匯豐的老客戶。
匯豐去年賺133億美元，但是亞洲就貢獻了184億美元，也就是說，中國以外的市場，加起來是賠錢貨。從生意角度來看，匯豐只能擁抱中國，但是講英文的匯豐跟北京磕頭，下場不可能樂觀。
鴻海與緯創是一組有趣的對照，緯創策略靈活，股價從三月的低點已經上漲一倍，而鴻海的賣壓還源源不絕。緯創把蘋果手機組裝廠賣給立訊，看起來是損失了眼前一大筆營收，但是小媳婦藉此贖身獲得自由，可以在中國之外的市場大展身手；相對之下，鴻海還找不到面對市場分拆壓力的解法，即使蘋果手機出貨大增，股價依舊疲弱。
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