【達觀股市】台積電高階製程吃緊　成長空間可預期

首先是總裁魏哲家，據聞他在近期發給客戶的信件中指出，台積電將會在明年停止過去每年固定的價格折讓。這則訊息顯示了高階製程的產能不足，以至於台積電擁有絕對的訂價權。而這對於台積電的營收與毛利有一定幫助。

另外一點則更為重要，信件中指出台積電目前的產能利用率已經超過100％，但仍無法滿足所有客戶的需求，所以決定在未來3年投資1,000億美元，擴充產能與研發先進製程。

如果你還有印象的話，台積電在今年1月14日舉辦第一季法說會，會中提到，台積電今年的資本支出將介於250億到280億美元之間。消息一出，台積電股價從法說會當天的不到600元，短短幾天內上漲到673元。

而若以前述未來3年投資1,000億美元擴充產能的數字計算，未來3年的平均每年資本支出將達333億美元，比今年又再成長了接近20％，顯示台積電對於未來的高階製程需求相當看好。

成熟製程　重複下單

然而，董事長劉德音則是帶來了較為負面的消息。他在出席台灣半導體產業協會時提到，雖然現在有很多因素導致半導體短缺，但也正是因為這樣的不確定性增加，所以廠商很容易出現重複下單情形。因此，成熟的28奈米現在雖然看似供不應求，但實際上，全球產能仍大於需求。

台積電二位高層的說法並沒有牴觸，簡單來說，就是成熟製程現在看起來是缺貨，但是產能其實是足夠的，所以，也許過一段時間就可以看到供需趨於平衡，而這當然也會反映在股價上。

相對來說，高階製程才真的是產能吃緊，而目前也只有台積電能夠提供，所以不存在重複下單問題。

從這樣的結構來看，投資人對於成熟製程的半導體與其終端應用商品應特別小心，反觀高階製程與相關應用，則是可以預期仍有不錯的成長空間。

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