「2024年台股布局，高殖利率股絕對是必考題；除了盤勢震盪、股價跌深時，有股息殖利率保護，超人氣高股息ETF也是重要買盤，這些長線資金一旦進駐，股價支撐就相對強勁，等於穩住半壁江山。」一位台股操盤手直言，規模千億以上的高股息ETF成分股調整，對個股影響甚至比MSCI季度調整更重要。
【理財最前線】搶先高股息ETF布局 8檔千億資金加碼股出列
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高股息ETF已是國民理財最重要工具，時序進入年底，成分股換股大戲接棒登場，如何搶在數千億資金布局前，瞄準最有黑馬相的高殖利率股，成了台股投資重要功課；透過前5大高股息ETF選股邏輯，本刊篩選出8檔個股，投資人可提前卡位。
統計截至11月底，國內前5大高股息ETF：元大高股息、國泰永續高股息、復華台灣科技優息、群益台灣精選高息、及元大台灣高息低波，規模達7千億元，這筆龐大資金鎖定的標的，已是市場上各路人馬追蹤焦點；尤其每年12月，是高股息ETF成分股調整熱門月分，新上榜公司有哪些？成了現階段投資人心中最想知道的事。而要搶搭高股息ETF換股列車，專家指出，需掌握3策略。
策略一、瞄準股利成長股
「為何每年12月是高股息ETF換股大月，因為前3季獲利出爐，法人可大致估出公司全年獲利；再配合公司股利政策及盈餘分配率，就能初步估計隔年公司股息發放金額。」群益台灣精選高息ETF經理人謝明志表示。
「但要知道，快不一定準，因此隔年5、6月成分股會再調整一次，針對12月的換股再校準。」謝明志指出，2023年全年獲利數字，實際上是隔年3月底才揭曉，伴隨董事會、股東會接連登場，當年度股利發放金額才確定。但理論上，今年前3季獲利成長的公司，明年提高股利金額的機會也高。
謝明志舉例，像今年部分金融股前3季獲利顯著成長，特別是以銀行為主的金控，營運狀況好轉，若配合股價修正，殖利率衝高，就可能成為高股息ETF新進名單；「要注意的是，若股價漲幅超過獲利成長太多，就不容易被納入，畢竟殖利率仍是主要考量。」
策略二、聚焦中大型股
群益投顧董事長蔡明彥強調，以目前市場上主要高股息ETF選股邏輯來看，流動性是最根本考量。「 以規模第一大的元大高股息為例，選股池必須是市值前150大公司，再透過流動性、殖利率，篩選出50檔成分股。」
另外，國泰永續高股息規模逾2千億元，對成分股流動性要求也高，選股池以MSCI台灣指數為準，就是從90檔權值股中，再依照過去獲利及股息殖利率表現，挑出30檔成分股。「在權值股當道趨勢下，市值排行會是這些ETF挑選成分股重要參考，像散裝航運股裕民，殖利率表現不差，但仍被元大高股息剔除，可能就是這原因。」
蔡明彥歸納，高股息ETF選股3關鍵：市值夠大、上市櫃排行穩定在170名內；殖利率夠好、有6％以上最吸睛；流動性佳、日成交金額需有一定水準。以群益台灣精選高息ETF為例，成分股流動性考量，需符合日平均成交金額高於8千萬元條件。
策略三、鎖定未來1年看好題材
就前5大高股息ETF選股邏輯來看，主要可分為過去、現在、未來。「過去」指參考前3年或1年的基本面財務指標、及配息穩定度；「現在」則是鎖定當年度可能配發高息、或股利殖利率較高的公司；至於「未來」，意指事先預測公司獲利，隱含指數公司或投信對後市的想法。
投資達人超馬芭樂王仲麟分析，目前主要高股息ETF中，只有元大高股息採用預測未來選股法，「實務操作上，投信會與指數公司交換意見，最後選出未來1年雙方都看好的獲利成長股；這樣的選股優勢，在市場未反映、甚至股價還未發動前，ETF可先默默布局。」
元大投信表示，元大高股息篩選條件，是預期未來公司獲利成長狀況，而非現金股利；「2024年產業進入復甦期，選股看好3大主題，分別是半導體復甦受惠股、AI相關應用及車用晶片族群。特別是高利環境下，明年第二季全球景氣將面臨嚴峻考驗，本土資金態度謹慎，在趨勢保護傘下選股，公司股利值得期待，ETF才能繳出穩定的配息水準。」
綜合主要高股息ETF選股邏輯，可歸納出5大選股條件：一、上市櫃公司市值前200大；二、日平均成交金額高於8千萬元；三、近4季ROE（股東權益報酬率）為正；四、今年前3季每股純益成長；五、預估2024年股利殖利率大於或等於5％，再檢視過去3年股利配發狀況，可得到八檔高股息ETF可能加碼的潛力股，包括兆豐金、中信金、和碩、中美晶、鈊象、神基、東和鋼鐵及漢唐。
高殖利率股 買跌不買漲
「老實說，市值大獲利好、配息又穩定的高息股，早就被市場上7千億高股息ETF鎖定，在多方條件評估篩選下，各家持有的標的不會差太多，所以除了鎖定可能被納入成分股的黑馬股，也可好好關注加碼股。」王仲麟認為，成分股權重調升更是後續可留意的重點。
例如，原本成分股比例從3％拉升至4％，以殖利率角度來看，就可代表該股票具一定配息實力。「像近期大聯大走勢強勁，在部分高股息ETF權重也提高，就可合理推測明年股利配發應該會不錯；再比對近期投信買超個股，搭便車買股的勝算就高。」
但要注意，高殖利率股宜買跌不買漲，切忌追高。「高殖利率股長期受市場資金青睞、追捧，不過，股價終究是成本。接下來，台股仍將處於震盪格局，高檔拉回機會大，雖然投資人不能決定公司股利發放金額，但至少能控制買進成本，基本面佳的高息股雖誘人，但不是隨時可買，只有買便宜才能立於不敗。」王仲麟提醒。
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