財經中心／師瑞德報導
▲川普關稅政策反覆無常，市場動盪加劇。野村投信建議布局低基期、高殖利率潛力股。（圖／翻攝川普官方X）
川普關稅劇本持續上演，金融市場因此震盪不安。面對亂世，投資策略也需靈活應變，主動式ETF結合人機協作攻守兼備，有望在動盪中捕捉好股，不漏接。川普近日雖對中國釋出善意，但態度反覆，加上美國科技財報接連登場，市場焦點轉向財報表現。4月23日台股隨之反彈，在此瞬息萬變的環境下，野村投信建議，選股可將資金轉往較不受關稅影響的利基產業，趁勢逢低布局低基期且高殖利率潛力股，AI長線趨勢不變，內需與高股息題材短線亦具機會。野村投信全球整合投資方案部主管暨00980A野村臺灣智慧優選主動式ETF經理人游景德指出，目前盤勢仍有許多不確定因素，投資需與時俱進，靈活出擊，在成長與價值股並重下，主動式基金具備極大優勢。
游景德進一步分析，儘管目前關稅暫緩90天，手機與電腦等部分電子產品獲得豁免，但全球仍處於談判階段，且川普即將公布產業關稅政策，市場不排除步入第二情境，只要未走向最糟的情境三，股市最終仍將回歸上升軌道。台灣三月出口表現遠優於預期，受惠於Blackwell量產效應及關稅不確定性引發的搶出口潮，預期第二季台灣出口動能強勁，但下半年能否延續需持續觀察，尤其電子業庫存已逐步下降，若第三季對等關稅重啟，台灣企業也已有備戰準備。
展望2025年，游景德指出，雖然川普關稅政策反覆無常，但台股依然具備五大支撐理由。首先，融資餘額大幅下降，顯示台股可能已接近底部，再下跌空間有限。其次，市場已提前反映經濟衰退，股市出現超跌情況，本益比表現相對穩定，若關稅問題順利解決，有望迎來補漲行情。第三，台股估值降至罕見低點，長期投資價值浮現。彭博資料顯示，台股本益比低於五年平均，基於2025年全年EPS仍可正成長，長線投資價值不容小覷。第四，今年台灣企業獲利創下次高紀錄，股東會旺季將至，配息金額及配息率值得期待。最後，科技巨頭如輝達、Meta、微軟及亞馬遜持續加碼AI基礎建設投資，即使關稅帶來不確定性，AI長線趨勢不變，台灣也將持續受惠於全球AI需求。
整體而言，游景德建議採雙階段策略應對市場波動，初期以降低波動、增強防禦為主，聚焦內需型產業及高股息個股；隨後在市場回穩時，逐步提高風險部位，分散持股集中度，並關注AI供應鏈及邊緣AI相關領域，傳產部分則看好重電、成衣、製鞋、鋼鐵與水泥等產業。
野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治指出，00980A透過基本面質化分析與量化因子模型雙軌並進，精選具獲利成長潛力、價值評價佳及趨勢動能強的優質股票。質化分析基於野村投信投資團隊深入走訪及財務基本面研究，非依賴外部資料，累積出獨到且無可取代的寶貴資產。量化因子則依據歷史資料實證，鎖定具有超額報酬潛力的個股，結合成長、價值與動能三大面向，有望長期優於大盤。黃宏治強調，質化與量化結合猶如駕駛搭配自動駕駛輔助系統，可提升操作穩定性與勝率。00980A預計5月5日掛牌上市，採季配息機制，經理費年率0.75%、保管費年率0.035%。
此外，主動式ETF比照現行被動式ETF，可於證交所基本市況報導網站查詢即時淨值，但須留意盤中即時淨值與收盤淨值可能存在落差，投資人應充分了解主動式ETF產品特性與潛在風險，並審慎評估市場波動，避免不必要的價差損失。
▲關稅目的及情境分析，股市中長期可望回歸上升軌道(圖／資料來源：野村投信整理，2025/4。 以上舉例非為投資之建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。)
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