【基金講堂】股市大跌是修正還是泡沫

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美國就業持穩,消費增長,經濟衰退風險低。(翻攝麥當勞官網)
美國就業持穩,消費增長,經濟衰退風險低。(翻攝麥當勞官網)
前一陣子,全球股匯市經歷大地震,許多人都在問AI泡沫破了嗎?歸納造成8月股災大暴跌的原因有4:1、就業數據不佳,擔憂經濟衰退;2、日央行出乎市場預料二度升息,套利交易平倉;3、巴菲特和黃仁勳狂賣科技股套現;4、AI資本支出高,但實質回報有限。

領先指標回升 經濟持穩

2023年起,AI科技創新對全市場投下震撼彈,催生出華麗7巨頭;以NVIDIA為首的AI晶片設計公司,估值更被推上頂峰。但股災一來,很快引發投資人對AI是否泡沫,以及泡沫是否破裂的擔憂。
歷史上曾發生數次重大泡沫,我們不妨從這些泡沫來找經驗。
1、2000年網路泡沫:當年3月美股指數來到網路泡沫前最高點,隨即發生崩跌,一路下探至2003上半年才築底完成。泡沫破滅前有2件事同時發生:美債殖利率上升至高點,從4.2%升至6.8%;以及領先指標反轉向下。
2、日本失落的30年:日本地產泡沫在1989年1月達到高點,自此一路向下;在日股指數到達最高峰時,日債殖利率也出現飆升,並在1990年2月達到最高7%;領先指標也接近高點(最高點出現在1990年4月)。

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