【達觀股市】房地產行業恐難撐起中國經濟

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中國第1季經濟走勢趨穩,很大部份是因為房地產。但房地產增速恐無法持續,投資人要特別小心。(東方IC)
中國第1季經濟走勢趨穩,很大部份是因為房地產。但房地產增速恐無法持續,投資人要特別小心。(東方IC)
中國公布第1季經濟成長率為6.4%,優於預期的6.3%,因此在上週的政治局會議中,出現了第1季經濟運行平穩、好於預期、開局良好等用詞。而中國人民銀行在第1季例行會議中,則是沒有再出現「加大逆週期調節的力度」,反而提到「要把好貨幣供給總閘門」。

銷售與開工面積 出現脫鉤

綜合來看,中國政府似乎認為最糟的情況已經過去了。然而,現實狀況恐怕沒有這麼樂觀。
如果從中國第1季分項數據來看,成長速度較去年全年更快的只有房地產跟基礎建設,其他如社會消費品零售銷售、製造業投資與出口數據,均較去年落後。也就是說,中國第1季經濟走勢趨穩,很大一部分原因是房地產。然而,房地產後續增速恐怕無法持續下去。
今年第1季,中國商品房銷售面積較去年同期下降了0.9%,但新屋開工面積卻較去年同期成長了11.9%。這是一個相當特殊的現象,因為就過去的經驗來看,這兩者往往會出現同向變化,但自去年初開始卻出現了脫鉤。
另一個出現分歧走勢的,就是竣工面積了,今年第1季較去年同期下降了10.8%。就過去經驗,這項數據與新屋開工是不會出現太大落差的,但從2017年第1季開始,兩者的落差越來越大。

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