國泰投信指出,根據歷史經驗,每逢景氣回溫,市場瀰漫通膨疑慮,導致公債殖利率短期內強彈,其實都是危機入市的好時機。
根據Bloomberg統計,過去15年來,當美國10年期公債殖利率在一個月內強彈逾0.5%,往後3、6個月投資級債指數平均上漲4.7%、9.2%,上漲勝率高達98%;若持有1至3年,正報酬機率更高達100%,且持有越久漲幅越多,最高漲幅逾3成。顯示短期間市場擔憂通膨所造成的資金不理性出走債市,殖利率飆高、債券價格大幅走跌之際,反而都是恐慌入市的好時機。
國泰投資級公司債ETF基金經理林盈華指出,美國聯邦公開市場理事會(FOMC)所公布的最新利率決議,大致符合市場預期,維持基準利率在0至0.25%區間不變、維持每月購買1,200億美元美國公債和不動產抵押貸款證券,且聯準會Fed大多數官員都預期2023年底前都不會升息。
另外,隨著全球經濟持續回穩,國際研究機構Refinitiv預估,今年美股標普500指數成分股獲利可望增長23.5%,基本面改善可望帶動債券利差持續收斂。
那麼投資人該如何挑選投資級公司債?林盈華認為,投資級公司債中的BBB級債券,具備低信用風險及利差優勢,今年來在殖利率快速彈升之下,信用利差出現收斂行情,也部分抵銷利率彈升對債券價格的負面影響。
此外,BBB級債券的債息收益率相對較高,以國泰投資級公司債ETF追蹤的彭博巴克萊10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數為例,近期收益率再度回到4%左右,建議有固定領息、長期穩定現金流需求的投資人,可趁短線殖利率攀升、債券價格回檔之際,分批進場,或定期定額方式布局,未來有機會隨利差收斂進一步賺取債券ETF的資本利得。