2016.11.23 12:52 臺北時間

【鏡評】大船即將離港

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時事
【鏡評】大船即將離港
受惠於巨額量化寬鬆政策的低利率時代,可能即將結束了,利率的回升,意味您我每個月繳交的房屋抵押貸款,月付額將會增加,股市與債市也將出現劇烈調整,從金融海嘯至今,大家已經習慣低利率、甚至零利率的日子,如今,大船即將離港,所有人都得預作準備,減緩利率調升的衝擊。
川普當選美國總統後,反應最快速的就是債券利率,具有指標意義的美國10年期公債殖利率,從年息1.81%,一路狂飆到2.3%,一向牛皮的美國政府公債,竟然在一個禮拜的交易內狂升50點(0.5%),只有海嘯與金融危機時期見過。瞬間狂飆其實並不可怕,大家擔心的是:這到底是反應川普當選的獨立事件,還是零利率時代結束,全球利率將要反轉走高的重大中長期趨勢?
現任的美國聯準會主席葉倫當然不會告訴我們答案,但是她的老前輩、前任主席葛林斯潘卻斬釘截鐵地說,10年期公債低於2%以下的低利率「不可能持續太久」,「我們正進入通貨膨脹初步的階段,債券市場的牛市(利率持續走低)即將終結。」葛林斯潘還警告,美債利率將從目前的2%,漲回到4%、甚至5%,過程將不會太平順。
的確,根據美國財政部在11月中旬公告的資訊顯示,今年9月,美國政府公債大金主中國、日本、以及沙烏地等產油國,大家都有志一同持續減持美債,其中沙烏地阿拉伯從新國王上任後,就一路賣出美債,連賣了9個月,部位剩下不到900億美元;中國人民銀行更在9月一口氣賣超766億美元,「創下1987年元月至今,有紀錄以來單月最高賣超規模。」
各國中央銀行對利率的趨勢最為敏感,央行操作策略180度轉變,突然收手,甚至轉向賣超,這是早在川普當選之前就已經在悄悄進行的,過去中央銀行只買進不賣出,如今卻集體站到賣方,正是利率即將反轉向上的警鐘。
《鏡週刊》的讀者朋友一定要注意這個訊號,利率的回升,不只是房貸月付額會增加,也代表著房地產會向下調整,更代表著上市公司股價再也不可能享受3、40倍本益比;而且許多經營不善的企業,靠著量化寬鬆的爛頭寸打點滴維持生機,利率上揚後這些邊緣公司都將露出原形,甚至倒閉歇業。
所幸,利率走勢鮮少暴衝,目前還有寬裕的時間來做投資組合的調整,只要做好準備,就能夠安心迎接利率反轉回升的衝擊,總之,降低負債,持盈保泰,不論外界如何波動,我們能夠平安駛得萬年船,才是王道。
更新時間|2023.09.12 20:21 臺北時間
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