「擁有高成長的公司是不會現金減資的,從產業現實面來看,鴻海確實面臨成長瓶頸。」最懂鴻海的分析師楊應超一語點破鴻海的困境。尤其去年被視為蘋果革命性機種的iPhone X上市,獨家代工的鴻海,去年的本業獲利不增反減,是靠賣出夏普的特別股進帳658億元,才讓獲利數字不會太難看。
「這幾年,Terry(郭台銘)緊抓著庫克(蘋果執行長Tim Cook)不斷想拉高iPhone對鴻海獲利的貢獻度,但最終交出的獲利成績單,讓他了解鴻海吃蘋果已到極限。」知情人士說。
既然蘋果光不再耀眼,接下來郭台銘要如何衝刺鴻海獲利呢?答案郭董早在2013年就揭露了。當年鴻海股東會上,郭台銘豪氣喊出「未來鴻海將從航空母艦,變成航空戰鬥群。集團旗下有50多家小金雞可以分割,將來至少會催生上百位董事長誕生。」
這4年多來,鴻海孵育的小金雞陸續上市,包括富智康、鴻騰精密、業成等等,鴻海艦隊數量越來越多,加上子公司FII取得大陸官方審批,6月就要在上海A股掛牌,鴻海集團控股化,已成定局。
「未來籌資管道,不再單靠鴻海母公司,透過小金雞到海外尋求高本益比市場掛牌,會讓資金來源更多元、更彈性,海外布局也會更加靈活。」資深鴻海人說:「更重要的是,未來小金雞在高本益比市場的投資貢獻,將成為未來鴻海獲利的重要來源。」
今年初郭台銘「割愛」金雞母,FII搭上陸股直通車赴A股掛牌,就可以看出郭台銘的盤算。根據招股說明書內容,FII預計籌資人民幣272億元(約合新台幣1278億元),屆時鴻海集團持有FII的股權,將降至85%。
「但FII在中國上市以後,市值以及重要性將超越鴻海母公司,由於中國股市本益比高於台灣,未來籌資將更有利。」也就是說,FII獲利越高,就可以籌到更多的資金,「鴻海則扮演控股公司角色,FII股價高時可賣股挹注獲利,就像日月光控股公司一樣。」投資圈重量級人士分析。
2009年,日月光以189億元併購環電後,環電轉型為控股公司,並將大部分業務轉到環旭,3年後,環旭電子在中國掛牌上市,在日月光多次處分持股後,環旭市值仍高達人民幣219億元(約新台幣1028億元),日月光等於不花一毛錢就吞下環電,還賺了800多億元。
不只日月光的環電,先前聯發科旗下匯頂上海掛牌,蜜月行情創股價連飆20天,股價大漲逾8倍,根據大陸媒體預估,這次FII在A股掛牌,市值將飆上人民幣5000億元(約新台幣2.34兆元),未來光靠處分FII持股,就能讓鴻海每股獲利爆增。