2023.02.08 13:46 臺北時間

2大原因債市迎多頭 新興市場投等債殖利率逾6%超搶手

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財經理財
今年仍是高通膨、高利率環境,低違約高品質的投等債成首選。
今年仍是高通膨、高利率環境,低違約高品質的投等債成首選。
歷經去年美國暴力升息,債券殖利率飆升,今年聯準會升息腳步雖放緩,但在通膨率仍高情況下,市場預估高利率環境將持續一段時間,至2024年才可能降息。這段期間,瞄準新興市場投資等級債,先領6%殖利率,再賺資本利得策略,已吸引投資人目光。
為抑制通膨,2022年美國在不到一年時間內升息17碼,為1980年代以來最猛烈的升息政策,也讓債市慘遭空襲,價格大幅修正。但隨著聯準會升息進入尾聲,債市可望重返榮耀,法人認為,此時正是布局良機。
首先,是債息甜美。美國鷹派升息,債券殖利率大幅揚升,就連公債、投資等級債等常被視為防禦型債券的息收,也都相當甜蜜誘人。其中,投等債殖利率已超過5%,不亞於國人瘋迷的非投等債,波動度及違約率卻較非投等債低,對投資人來說吸引力更高。
第二,資本利得可期。聯準會升息趨緩,將有利於債市價格落底回穩,未來有機會獲取資本利得空間。以前3次升息循環經驗為例,各債券資產於升息結束半年後,報酬率至少5%,拉長線來看,績效更是大幅跳漲。其中,以新興市場債報酬率最佳,短中長期績效均優於其他債種。
隨著債市逐漸擺脫利空衝擊,法人認為,債市多頭訊號已浮現,現正迎來最佳投資機會。但由於2023年全球景氣面臨衰退風險,投資人宜慎選穩健的投資等級債,以規避經濟下行風險。其中,新興市場美元投資等級債將是首選。
原因在於,目前新興市場美元投等債殖利率最高,且根據過去經驗,升息結束後,反彈力道也相當強。投資人不妨趁現階段債市仍處於低檔之際留意相關標的。
其中,FH新興企業債ETF(00760B),主要追蹤指數為「彭博新興市場美元精選信用債券指數」,殖利率高達6.37%,居目前市場美元投等債殖利率之首,也優於長期平均值4.5%。
債券指數殖利率比較
註:各債券資產殖利率計算均採用標準指數計算,採用的指數名稱及代碼如下,新興市場美元投資等級債採用彭博新興市場美元精選信用債券指數(I34081US Index)、美元投資等級公司債採用彭博美元投資等級公司債指數(LUACTRUU Index)、BBB級公司債採用彭博美元BBB級投資等級公司債指數(I05746US Index)、美國公債採用指標公債殖利率。 資料日期:2022/12/30。
更新時間|2023.09.12 20:45 臺北時間
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