「去年美國激進升息，日圓一路走貶，我看了心癢趁機換匯；原本想等疫情解封後，拿著這筆錢去日本旅遊消費，但觀察日股，當時似乎有發動跡象，就決定先把錢投入日股基金，結果定期定額1年，到今年3月底，基金獲利快2成。」在銀行任職的S先生開心地說。
【理財最前線】跟著巴菲特買便宜 3策略賺日本復甦財
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股神巴菲特日前公開表示加碼日本5大商社，相對便宜的日股，是吸引他進場最重要原因。過去被市場冷落的日本，隨著邊境管制取消、觀光潮湧現，配合日本央行實施貨幣寬鬆政策，資金行情與內需復甦雙管齊下，投資人如何跟著股神腳步，賺日本復甦財，也成了現階段市場關心話題。
因工作關係，S先生對匯率及各市場波動向來敏感，他在日圓兌新台幣匯率約0.215到0.23間，累積了一些部位；後來發現日股基金績效突然竄起，便利用低成本的日圓布局，「現在靠著日股基金賺到的錢去日本玩，心情特別好！」
股神看好 加碼買股
另一位在金融業工作的西川，同樣趁著2022年初、美國聯準會開始升息、日圓走貶之際分批換匯；「透過複委託方式，我一直長期持有東京迪士尼（東方樂園）股票；當時認為日本去年在下半年應會解除邊境管理，就趁著4月企業公布季報、股價回檔時逢低加碼，7、8月再分批買進，現在平均報酬率已超過3成。」
S先生及西川對日本投資態度，更因近期股神巴菲特表示看好日股，從原本打算短線嘗試、到現在決定至少持有3年。觀察波克夏對日本五大商社（三菱商事、三井物產、住友商事、伊藤忠商事、丸紅株式會社）持股，從2020年8月揭露合計5％，一路加碼至目前達到7.4％。「連股神都還在加碼，現在進場持有3年，獲利應值得期待。」S先生篤定地說。
其實，2020年巴菲特公開對五大商社投資時，即提到未來持股可能會達到9.9％；市場分析，相對便宜的日股，絕對是他看上日本最重要原因。再從過去巴菲特在美國投資經驗判斷，接下來他布局日本鐵路股機會也高。
究竟現在的日本有多物美價廉、讓股神也喊讚？以過去10年日股平均本益比約16.4倍來看，目前僅15.3倍，股價評價確實低於10年平均水準；另外，日本有超過50％的企業股價淨值比小於1倍，比率相對其他主要股市高，顯示日股存在不少具投資價值的標的，值得挖掘。
重點是，被市場冷落多年的日本，在疫後觀光潮湧現、帶動內需消費動能可望進一步推升後市表現下，投資人如何跟著股神腳步、布局便宜的日股？專家建議，把握三策略前進日本，就有機會分享當地內需復甦財。
策略一：主動投資優於指數投資
「日本有一半的公司股價低於淨值，但低股價原因，究竟是被低估，還是長期結構性問題不得而知，若以指數投資參與日股，不容易有超額報酬，且無法確實掌握這波觀光、內需受惠題材。因此透過基金經理人主動挖寶、精挑細選方式，賺到疫後復甦財的機會較大。」瀚亞投信產品投資策略部協理陳柏翰指出。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊表示，日前日本結束新冠肺炎邊境管制，對觀光旅遊大國日本來說如虎添翼。「在復甦初期，股市來到一個分岔點，這時應選股不選市，才能真正挑到受惠內需復甦的個股；像日本遊戲動漫產業席捲全球，個股市值雖然小，但今年來表現穩步攀升，就值得留意。」
策略二：瞄準內需占比較高的基金
由於日本入境政策已無管制，觀光自由行旅客詢問度爆棚，要掌握內需復甦財，就得鎖定消費相關產業占比較高的基金。以瀚亞日本動力股票基金為例，經理人因看好旅遊觀光需求將刺激國內消費，近期即增持無印良品、永旺夢樂城等個股；整體基金持有非必需消費產業達24.8％、比例相對高。
另外，日本動漫產業稱霸世界，2020年相關公司海外營收首次超過國內，吸引消費者目光。百達日本精選基金持股，在多元化消費及民生必需消費產業部分占比達25％；其中任天堂即為前五大持股，在海外動漫市場推升下，未來表現也具想像空間。
策略三：選擇日圓計價優於美元
過去一年日圓走勢偏弱，未來持有日股，如何避免賺到價差卻賠掉匯差？「匯率風險難以預測，布局最好方式，是投資人以日圓外幣帳戶扣款來買基金，若先前已有累積低成本日圓部位，直接投入日圓計價的日股基金，就能規避匯率風險。」陳柏翰表示。
若沒有日圓外幣帳戶，現階段進場布局日股基金，則以日圓計價相對有利。過去一年，美國激進升息17碼，日圓一路走貶，以美元計價的日股基金，在匯率優勢下表現相對突出；但一般預期，美國升息循環將在5月觸頂，未來美元不再像去年那樣強勢，日圓計價基金將更具吸引力。
兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊強調，投資人甚至不需為了規避匯率風險，而特別挑選美元避險級別，一旦聯準會停止升息，美元也會相對偏弱。但若投資人原本就持有美元，且打算以此投入日股基金，為避免日後美元走弱風險，則可考慮利用美元避險級別來分散匯率的不確定性。
攤開今年來日股基金表現，以原幣計價報酬率來看，前五名分別是摩根日本股票基金、報酬率達13.66％；摩根日本、13.49％；瀚亞日本動力股票基金、13.29％；安本日本永續股票基金、13.28％；及百達日本精選基金、報酬率12.45％。
留意政策 通膨表現
面對後市，兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊也提出三觀察重點，包括日本央行貨幣政策、通膨表現以及基金前十大持股營收變化。「日本央行新任總裁植田和男剛上任，一般預料仍將維持相對寬鬆的利率政策，但因日本輸入性通膨仍嚴重，央行是否將進一步放寬殖利率曲線（緊縮貨幣政策），這件事仍需放在心上。」
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