高鑫以每股6.5元港幣賣給阿里巴巴,以停牌前一個交易日收盤價8.6港幣計算,折價幅度達24.41%,對阿里巴巴是划算的交易,但潤泰相對就吃了一點虧,法人認為,潤泰集團董事長尹衍樑這交易,讓馬雲賺到了。
投資專家指出,看起來折價24.41%的確讓人感覺怪怪的,不過,在實體通路與虛擬通路的大戰當中,電商的確比較強勢,另一方面,尹衍樑投資的南山人壽的資本適足率(RBC)偏低,近期南山又準備要上興櫃,須進一步增資,才能達到金管會的要求,出售高鑫可以解決燃眉之急。
由於中國電子商務市場佔有率越來越高,對實體通路的發展不利,大潤發近年來也倍受壓力,去年10月,位於山東濰坊的大潤發宣布關店,隔月,市場便傳出阿里巴巴、騰訊以及蘇寧洽購高鑫的消息。僅管阿里巴巴一度否認這項消息,但虛擬和實體通路還是必須整合才能發揮更大的效果,雙方經過一年的折衝,最終雙方於是達成共識。
針對潤泰賣高鑫,是因南山人壽資本適足率偏低須增資,尹衍樑回應南山早已增資了,本刊追問金管會要求南山須提高資本適足率,尹衍樑則說,目前南山資本適足率已達270,高於標準值的250,上市前會增資到300。至於法人認為低賣高鑫的問題,尹衍樑則未回應。