以信用評等來區分，債券可分成投資等級及投機等級2種，信用評等在AAA～BBB屬於投資等級，BB以下是投機等級。債券型基金若沒特別標明，就是持有投資等級債券，而投機等級債券基金通常名稱都會出現高收益3個字。
【基金講堂】違約率決定高收益債漲跌
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國內投資者對高收益債基金情有獨鍾，尤其高配息率令人無法拒絕，但目前處於升息階段，對高收益債的影響有多少？由於高收益債持有信用等級較低的債券，投資者會要求較高報酬率，但只要殖利率高於違約率就會獲利，仍舊是可長期持有的標的，只是價格波動比較大。
高收益債因為信用評等較差，所以必須支付的利息較多。但不論高收益債或投資等級債，要承受的風險都一樣，例如利率風險、信用風險、流動性風險等，只是程度不同而已。
投資等級債 升息價跌
長期持有債券的投資報酬率或收益率，通常以殖利率表達，是由無風險報酬加上風險溢酬，也就是承擔風險所獲得的報酬。無風險報酬一般以3個月的政府公債殖利率為準，而風險溢酬就看個別債券所承擔的風險高低而定。
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