沒想到，王子的選妃舞會上，惡魔讓自己的女兒、黑天鵝奧蒂莉（Odile）偽裝成白天鵝公主。王子誤以為她是奧蒂特，與她共舞、還跟她求婚。等到發現受騙，為時已晚。白天鵝公主奧蒂特知情後也很傷心，投湖自盡，悲劇收場。
現今《天鵝湖》因結局不同而有兩個版本，主要是1890年代，時任聖彼得堡皇家劇院首席編舞的裴迪巴（Marius Petipa）對這齣芭蕾舞劇感興趣，力邀柴可夫斯基重新編寫、復演。不料後者於1983年過世，於是裴巴迪請當時住在俄國的義大利作曲家德利哥（Riccardo Drigo）重新配樂，且柴可夫斯基的弟弟莫迪斯特（Modest Tchaikovsky）參與校閱，才據此編舞。
柴可夫斯基生前對《天鵝湖》的配樂不甚滿意，德利哥都知情，不過他改編時選用3首柴可夫斯基的鋼琴小品，柴可夫斯基在世時就已同意，奠定此版本的權威性。不過，雖然德利哥改動了不少地方，但日後舞團在演出《天鵝湖》時，作曲者仍掛名柴可夫斯基。
莫迪斯特也改寫部分劇情，包括1877年首演的結局。首演版本當中，白天鵝公主和齊格菲王子最後被巫婆淹死，但莫迪斯特改成奧蒂特投湖自盡，王子也跟著殉情，兩人的靈魂死後重逢、升天。日前馬林斯基芭蕾舞團來台演出，結局則是王子和公主的愛情戰勝了惡魔，後者最後倒地而死。
柴可夫斯基死後，裴巴迪辦了兩場紀念音樂會，包括《天鵝湖》的精華片段，由義大利芭蕾女伶蕾格尼亞妮（Pierina Legnani）演出，獲得好評。裴巴迪受到鼓舞，於1895年推出全本《天鵝湖》，大獲成功，後來以舞譜的形式記錄下來。後世舞團詮釋《天鵝湖》時，多少都參考這套舞譜和劇情，成為不墜經典。
