「你抽到了面膜王沒？」全民瘋新股吹起IPO抽籤熱，即將掛牌的醫美生技股、有台灣「面膜王」之稱的軒郁，上週三（7日）開始公開申購新股，以興櫃價約150元與申購價96.9元相比，小股民抽到一張就能賺逾5萬元。
籌資路轉順 興櫃股價飆
其實不只軒郁一家生技股要掛牌，本刊調查，武漢肺炎帶動生技股能見度，尤其台灣防疫實力笑傲全球，台灣生技股今年以來更是漲勢凌厲，舉凡口罩、檢測試劑、疫苗、新藥、醫材、美妝保健全都雨露均霑。當生技股成了當紅炸子雞，連搶進生醫市場的科技業也沒錯過。「前一次的增資案，就有科技大廠跑來評估是否入股，最終縮手放棄，如今又回頭詢問當年怎麼沒有投資？」一位生技業者苦笑：「拜新冠病毒所賜，生技業籌資變得不難了。」
趁著股市一片大好，過去獲利相對落後的台灣生技業，也想搭著資金順風車，吹起IPO熱。本刊取得櫃買中心申請上櫃的最新名單，下半年將由生技公司獨領風騷，已有隱形眼鏡廠「亨泰光」、細胞治療廠「長聖」「博晟生醫」、創新醫材廠「達亞」「台微醫」、基因檢測廠「威健生技」等六家提出申請上櫃。
「我們有在規劃，但現在還不是時候。」眼見同業紛紛提出上櫃申請，在興櫃苦蹲近20年的普生總經理林孟德向本刊證實，「正計畫上櫃。」面對這波疫情，這家最老牌生技廠36年磨一劍，成為國內唯一握有三款檢測試劑（抗原／抗體快篩、血清抗體檢測、核酸檢測）的生技業者，在興櫃股價短短4個月就從9.7元飆漲至278元，逾27倍的漲幅，比「生技股王」合一的23倍更驚人。
興櫃股價狂飆，但林孟德未被股價衝昏頭：「以前就有計畫從興櫃轉上櫃，只是被同業的解盲事件打亂，下半年會先衝業績，近2年合併財報轉虧為盈就會送件。」
金管會添柴 前景不孤獨
普生堪稱台灣資深防疫國家隊代表，1984年台灣B型肝炎大流行，有政府資金挹注的普生扛起了B肝檢測研發大任。「早在成立之初，台灣社會便知道生技是未來趨勢，只是沒人知道怎麼做、如何做，隨著普生逐步民營化，大股東交通銀行僅交代父親（普生董事長林宗慶）一句話：『不要倒就好。』」林孟德感嘆生技公司營運確實不容易。
「生技股向來被稱作『孤獨門市』，在資本市場掛上招牌，每日交易量少，但這波疫情一掃基亞、浩鼎解盲陰霾，加上台灣防疫有功助漲民眾信心，散戶、小資族、大學生天天挖掘潛力股，讓交易量從昔日幾十張一路竄升至千張、萬張以上，交易市場變得活絡，自然增添生技族群討論熱度。」一位投資法人就直言，生技股選在此時上市櫃，占盡天時、地利優勢。
不只疫情讓生技股能見度大增，身為金融主管機關的金管會，考量疫情衝擊企業今年盈利表現，6月提出首次公開募股「振興IPO」辦法，包括生技事業及新創事業等可特許僅看近一期的季報。「不少生技業者上半年每股獲利逼近去年水準，假若第三季營運持續走強，會帶動更多業者加入IPO行列。」法人認為金管會的振興措施，將讓生技業籌資更加活絡。
「生技業與傳統科技業不同，不但研發成本可觀，還有耗時、燒錢、又有結果不如預期的風險，讓業者常常處於募資困難的窘境。」在採訪過程，林孟德不時吐露過去幾次增資案未成功的關鍵。但他認為，募資環境改善確實是疫情帶來的契機，也讓想投資生技的投資者理解，生技重視長期研發能量，像追著時間賽跑，無法一體適用科技業訴求重效率、降成本和拚量產的營運策略。
大集團撐腰 普生入佳境
雖然普生曾遇到募資困境，但林孟德慶幸，早年因父親私交緣故，獲得聯電榮譽副董事長宣明智相挺，加上2017年獲一手打造出直銷商克緹國際、美容通路龍頭克麗緹娜的百億富豪陳武剛旗下的麗豐集團，以克麗緹娜名義參與私募和現增，持股近2成，不僅成為普生堅實靠山，更讓營運版圖，從檢測試劑跨足美妝保養市場，這也是普生不急於上櫃的原因。
翻開這波生技新兵上櫃潮，除了普生有大集團撐腰外。在國內生技業已成一方之霸的晟德集團，在這波生技IPO熱潮中最為積極，背後主導者正是擅長危機入市的林榮錦，憑藉過去重整東洋轉虧為盈、入主晟德化解破產危機後，正計畫將達亞、博晟生醫與長聖三隻小金雞推向上櫃之路，其中達亞今年在興櫃股價更是亮眼，一度擠下大江坐上生技股后寶座。
視營運利基 謹慎選標的
值得留意的是，博晟生醫股東涵蓋晟德與台微醫，台微醫董事長梁晃千同時兼任博晟生醫董事代表，而台微醫背後則是以傳統製造起家，轉型微創手術外科用高階產品的鐿鈦科技，更被國發基金列為投資對象。
生技上櫃大潮襲來，給了投資人搶搭新股掛牌順風車的機會，但專業分析師也提醒，縱使全球持續陷入武漢肺炎風暴，加上秋冬流感雙重來襲，仍應留意市場風吹草動驚擾股價震盪，建議投資人仍須回頭檢視企業長期營運績效，觀察相關產品是否具商業價值與市場利基，才能避免淪為新股掛牌蜜月期後、股價急速回檔的犧牲者。
