陳飛龍表示,就基本面來看,美國塞港問題仍未解決,目前合約報價也還算穩定,下半年貨櫃航預期仍將獲利滾滾;「但我持股抱到上半年就會留意出脫時機,主要原因在營收基期已墊高,成長動能會相對趨緩,對市場來說,可能就不再有吸引力。」
他指出,貨櫃航營收自2020年10月開始暴衝,之後一路水漲船高,成長動能節節攀升,預估到今年第3季,除非營收能再往上提升一個層次,否則股價就會在動能減緩下後繼無力,在此之前可能就是出脫時機;「但第一季來看,我還是樂觀期待股價能再發威。」
陳飛龍認為,目前貨櫃航運股還未完全反映整體價值。「就股價淨值比來看,過去貨櫃航曾達2倍,而就今年底淨值估算,目前長榮股價淨值比僅1.2倍,陽明僅1.09倍,都低於歷史高檔區間,就算以股價淨值比1.6倍保守評估,陽明、長榮都還有上漲空間。」
他強調,接下來貨櫃航投資有3大觀察重點,包括第一季財報數字、第二季營運水準及營收表現,及未來報價情況。「若第二季運量仍維持高檔,營收增長動能相較上季沒有落差太大,就還算不錯;至於報價,如果進一步上漲當然更有優勢,但現階段漲價幅度已快接近天花板了,判斷再漲有限,且市場未必願意買單。」
值得注意的是,陽明因過去營運虧損關係,今年有抵稅優惠,每股純益可望再衝一波;「目前陽明被列為處置股,至4月7日前都被關禁閉,在放出來前幾天,可特別留意融資動向,看是否會有慶祝行情。」