相較於深圳在3月初迅速封城與解封，上海封城引爆巨大民怨，4月28日晚上，上海幾百個小區民眾集體敲鍋鼓譟，數十萬人對政府發出抗議，勾起2019年6月香港百萬人上街抗議的回憶。封鎖上海的代價堪比鎮壓香港，整個華東製造業基地被迫停工，造成天文數字的經濟損失，內外資企業四月營收直接腰斬甚至掛零，這是一拳打在致命部位，但是北京派至上海督導防疫的官員卻視而不見，繼續死抱清零的聖旨。
2018年美國川普總統發起貿易戰，意圖瓦解中國供應鏈，當時華東製造基地挺過川普的重拳，沒想到2022年北京政府自斷手腳，為了重症率極低的Omicron斬斷數以千億元計的經濟產出，搞出勞工失業、企業破產、金融緊縮的危機。
為了緩和封城衝擊，北京政府推出多道經濟政策，第一是中央銀行調降存款準備金率；其次，是在4月25日深滬股市突然崩跌5％後，立刻調動資金護盤；其三，則是宣布全面加強基礎建設的投資。
北京中央不同意解封上海，讓蘇州、昆山在內的工廠復工，而是採取了全國性的貨幣寬鬆、股市護盤、擴大財政支出，這猶如是不給胃穿孔的病人止血，卻猛打強心針、加掛點滴、又給氧氣罩。看起來北京並不想對症下藥，反而是把上海的疫情當成癌細胞，處方是外科手術加化療，再給其他省市營養針。
上海封城的慘狀，讓隱隱作響的中國崩潰論再度沸騰，但是我們並不覺得中國經濟會瞬間崩潰，畢竟是全球第二大經濟體，每年還有5、6千億美元的貿易順差進帳，我們確定的是，中國政府降利率、修橋造路的政策與1990年代的日本如出一轍，中國會不會瞬間崩潰，要看政治維穩而定，經濟上則已確定走入「集體躺平」的日本模式。
中國經濟「日本化」的趨勢已經無法逆轉，更糟的是，中國人口老化問題更嚴重，更不可能靠引進外勞來活化生產力，銀行隱藏的壞帳得十幾年才能消化，而且官方政策不斷「內捲」，從收緊資金匯出、收回企業海外投資、徹底控制香港、一帶一路斷鏈、房地產巨頭破產、打擊網路產業、消滅補教業、一直到上海封城，原本活蹦亂跳的創新動能逐一關燈熄火。
上海封城給我們最大的警訊，就是「具有中國特色的經濟緊縮」即將到來，至於在大陸的台商，他們得八仙過海各顯神通，最終會有大贏家與大輸家，一切才剛剛開始，我們往後有的是機會來討論。
