【達觀股市】高利率低成長 大型股也承壓會員專區財經理財蘋果最新季報顯示,盈餘衰退了10.5%,但高於分析師的預期,股價上漲。文 王伯達攝影董孟航發布時間 2022.08.02 05:58 臺北時間更新時間 2023.09.12 20:43 臺北時間升息美國股價蘋果達觀股市貨幣微軟聯準會已複製連結贊助本文加入訂閱會員已複製連結贊助本文加入訂閱會員貨幣緊縮 成長股修正美國6月分個人消費物價指數年增率創下40年來新高、聯準會連續第2個月升息3碼、美國經濟在第2季出現連續2季萎縮…這一連串的壞消息出現,卻讓股市持續反彈。美國那斯達克指數在今年7月分創下2020年4月以來的最佳單月表現。之所以會有這樣的結果,正是在上週專欄中寫到的,市場預期在經濟趨緩、通膨達到高峰後,聯準會可能會放緩緊縮腳步,因此,現在我們看到經濟面的壞消息,都變成了股市的好消息。 貨幣緊縮 成長股修正這樣的想法是正確的,因為就連聯準會主席鮑威爾自己也在上週的公開市場委員會中提到,在未來某個時間點放緩升息腳步是合適的。但問題在於,當通膨還停留在高點時,聯準會是否可能啟動降息循環?因為從1990年迄今,聯準會從來都沒有在通膨高於5%時啟動降息循環。這表示即便通膨高峰已過,但如果沒有快速下滑的話,我們很可能還要跟高利率環境共處一段時間,而這就會對經濟成長持續造成壓力。投資圈有句話是這麼說的:「在風口上,連豬都會飛。」在寬鬆貨幣期間,各種未能實現獲利的成長股,都能創造驚人的股價漲幅;但是到了緊縮貨幣時期,許多成長股仍然沒有能夠實現獲利,甚至成長性都不見了,這就會讓股價出現大幅修正。本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽,未經鏡週刊授權,任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼,以免訟累。更多內容,歡迎訂閱鏡週刊、了解內容授權資訊。歡迎加入鏡週刊 會員專區限時優惠每月$79元 全站看到飽加入premium會員$10元可享單篇好文14天 無限瀏覽解鎖單篇報導已經是會員?立即登入