郭哲榮分析,貨櫃航運將反應二大利多題材。一為運價反轉,在2022年的12月30日,上海出口集裝箱運價指數(SCFI)結束連跌態勢,小幅上漲,事實上,貨櫃航運的股價從去年12月中就已經開始上漲,表示股價是先行指標,在運價正式公布反轉之前,股價將先反應。
目前不僅台股貨櫃三雄走出底部反彈,全球貨櫃龍頭馬士基的股價,比貨櫃三雄還要強勢,已率先創近半年新高,郭哲榮認為,各種跡象都顯示,SCFI運價今年可望持續回升反彈,有利貨櫃股營運改善。
二是高殖利率題材,郭哲榮強調,殖利率是現階段台股相當重要的優勢,9日陽明公布2022全年EPS 51.71元,董事會通過配發每股現金股利20元,雖配息率僅38.67%,不如市場預期,但殖利率仍近30%,至於長榮,粗估能配發60元以上,殖利率可輕鬆超過30%,而估萬海也有15%,在殖利率護體下,股價易漲難跌。
他也進一步指出,若馬士基股價持續上漲創高,長榮、陽明、萬海的股價,可望突破186元、76.5元、83.5元,目前仍有許多空間。
不過,也有法人對貨櫃持中立態度,主要在美歐主要經濟體,1月消費者物價指數(CPI)高於預期,加劇通膨、升息疑慮,連同俄烏戰爭、高庫存去化持續等因素,國內數家券商法人指出,可能要到下半年看到貨量與運價明顯好轉,貨櫃海運市場才能真正轉為多頭。
台新投顧指出,目前為市場淡季,艙位需求疲弱,2月底全球約有4.1%的貨櫃船隊處於閒置狀態,運能約106.7萬TEU,是一年前的兩倍,且Alphaliner最新航運市場供需成長預測,2023年預估供給成長為8.2%、需求成長為1.4%;2024年供給成長為8.8%、需求成長為2.2%,因此即使下半年市場需求有所恢復,但長線運能供過於求的趨勢不易改變,運價反彈有限,故建議中性看待貨櫃航運中長期營運表現。