最近美元一改偏弱格局轉強走上漲行情，美元指數自4月份以來升值5%，對全球非美國家產生不同層面的影響。其中對新興國家的衝擊較大，尤其是背負鉅額美元債務的新興國家更是雪上加霜，甚至貨幣已呈崩跌慘狀。
阿根廷政府債務的三分之二以外幣發行，墨西哥比例為33.5％。今年以來的美元上漲，讓阿根廷披索首當其衝，再次開啓「暴跌模式」貶值22%，熱錢大舉逃離，在美元外匯儲備告急下，阿根廷4月底至5月初的8天內連續升息三次，基準利率從27.25％狂升到不可思議的40%，試圖穩定搖搖欲墜的貨幣體系，這也形同宣告阿根廷披索已在懸崖邊上；而歷史經驗指出，單慿升息來穩定匯率難以解除危機警報，於是阿國只好向國際貨幣基金（IMF）申請緊急300億美元弛援救急。
此外，包括土耳其里拉、墨西哥披索、印度盧比、俄羅斯盧布等新興國家貨幣也呈現跌勢。其中，土耳其也可能陷入危機，在政府專制和經濟無改善作為下，能源靠進口，且存在著高通貨、龐大的經常帳戶赤字、企業的鉅額美元債務等，情勢值得警惕。
源於美債相對利差的擴大，提升了美元的吸引力，導致美元的走強。今年以來的美債利率以快速向上行速度推升，10年期公債殖利率一度升破3%、5年期2.8%、2年期2.5%，比歐洲和日本的債券殖利率高出許多，資金回歸美元。
美元持續走強也會造成新興市場的經濟危機。上世紀80年代和本世紀前10年，美元指數下降時，美國以外的股市表現較為強勢；相對的，在上世紀90年代和近10年，美元指數處於上升軌道時，非美股市大多表現不佳。強勢美元令新興市場恐懼，貨幣貶值、高通膨、股市空頭和經濟衰退常伴隨而來。
近期石油價格彈升，尤當川普宣布退出伊朗核協議後，市場對未來石油供給的預期憂慮增加，讓石油喊出破百元行情。而美國本身是重要的石油生產國，油價的上升有利於美元匯率，可能為美元在短期內維持強勢添加柴火。
當石油價格在70美元站穩後，原油出口國的經常賬戶赤字開始減少，但對嚴重依賴原油進口的國家而言，呈現出通膨效果，反映出石化成本上升和市場消費能力下降情形，增添經濟成長阻礙。在印度盧比的持續走弱，可能加大力度支撐印度央行升息的預期，高油價壓力也可能讓泰國和印尼等國家加速貨幣收緊政策。
