由於執政聯盟在執政協議「政府變革合約」（Contract for the Government of Change）裡缺乏財政撙節措施，可能延緩或者推翻歐盟之前的重要改革措施，如養老金改革等。目前義大利養老金支出已經接近國民生產毛額（GDP）的16％，是所有先進國家中比例最高群之一。
除了義國內部財政改革外，兩黨還要求重新審視成長與穩定公約、移民政策，以在解除對俄羅斯的制裁議題與歐盟進行談判。因此市場預期民粹新政府上台後，持疑歐主義（Euroscepticism）對歐盟的離心力強大，必然會阻礙改革歐盟與歐元區的計畫。
估計執政聯盟要實現社福目標，義大利的政府財政赤字增加110億至125億歐元。為解決擴大財政支出問題，新聯合政府計劃將發行短期國債，引發發行與歐元平行貨幣疑慮外，若大規模發行，恐造成歐盟和義大利關係更趨緊張。其實，義大利選民票投「反歐盟、反移民、反全球化、反建制」執政聯盟選票過半，即有向歐盟挑戰味道。
義大利籌組聯合政府日前因總統阻撓險破局，若開打延長賽至7月重啟舉行大選，或有類似英國脫歐公投的意涵，恐將帶動反歐盟風潮帶，不利於明年歐盟歐洲議會大選，市場的不確定性也將提高，這是邇來市場劇烈波動的風險反應。
因此，5月25日，義大利公債市場迎來「黑色星期五」，2年期公債殖利率，創下5年最大單日漲幅，以及2012年歐債危機以來最大單週漲幅；10年期公債殖利率盤中也一度創下4年新高。動盪期間，對比德國10年期公債殖利率來到5年來最大差距；2年期公債殖利率，亦創5年新高。而公債殖利率和價格呈反比，殖利率暴漲，公債價格大跌，往往標誌著一個國家陷入危機的徵兆。
花旗經濟意外指數，用以追蹤市場表現與預期差距的指標顯示，在義大利新政府難產下，歐元區的指數降至2011年9月以來新低。近日聰明錢（Smart Money）逃離股市的速度之快，達2008年前夕以來最迅速水準，也說明情勢緊張。
歐債危機成為過去式已近10年，但義大利的債務狀況並未改善，已成為令人擔憂的沈痾頑疾。尤其義大利的經濟規模是希臘的10倍，歐豬五國（PIIGS）時希臘的債務危機已經動搖了歐元區經濟的根基，一旦義大利債務危機暴發，頑強的破壞力將強於希臘引爆的火藥桶，後果難料。
希臘債務危機發生時，歐元區和國際貨幣基金（IMF）挹注2,500億歐元予以援助，義大利債務危機若現，弛援的鉅額難以想像，在IMF至多只能提供5,000億歐元的救援資金，歐洲穩定機制（ESM）也只有4,000億歐元救助能力，對拯救義大利恐力有未逮。
義大利是歐元區的第4大、全球第8大經濟體，大到不能倒，也大到很難救。義大利若退出歐元區，失去低利率的支持，有被迫倒債的高度風險，所有持有義大利公債的債權人將承受重大損失，義大利和歐元區會是重災區，全球其餘國家也將一同承受危機與衰退。
義大利公債占義大利銀行資產近20%，在全球最高的水準國家之列。目前有10家銀行擁有義大利主權債超過其一級資本100％以上，銀行體質脆弱，經不起考驗。
根據義大利央行數據，義大利至3月底的公共債務為2.3兆歐元，債務佔GDP比例為132％，是歐盟規定上限60％的2倍多，為世界負債第3高、歐洲第2多國家，僅次於希臘。以至2017年計，法國銀行累計持有義大利債務440億歐元，西班牙銀行持有290億歐元，當義大利陷入不確定風險，歐元區資本市場當然感到坐立難安。
最近市場劇烈的反應，重新開啟了德國與希臘、義大利和西班牙等國家的政治分歧，也對義大利的沈重債務負擔施壓。自歐洲實施歐元至今歷時20年，以人均GDP檢視19個會員國的表現，義大利是最大的輸家，而德國是最大的贏家，加深義大利對歐盟和歐元的不滿情緒。
自2001年起，義大利的經濟陷入成長停滯的泥淖，過去10餘年的GDP幾乎零成長，苦於「失落的20年」泥淖中，已是「歐洲病夫」。自金融海嘯以降，義大利的經濟表現更是陷入嚴重衰退的冰河期，在長長黑暗的隧道裡看不到出口，經濟成長卻步難行，成為政治不穩定的地雷，以致於政府更迭無常，民粹主義高張，疑歐和反歐成為怨懟的出口。簡言之，2008年經濟危機埋下政治危機爆發的因子，如今政治危機又傳導為經濟危機。
3月大選形成的僵局國會（Hung Parliament），歷經2個月的組閣協商，以及再與總統的搏奕，新聯合政府終於上路，義大利的危機或稍解，但固疾未治癒，仍持續蔓延中，仍有引爆的可能性。不曾執政的新政府，其治理能力如何，能否拉動經濟成長、處理好與歐盟關係等，仍考驗其聯合政府的賞味期限。這些問題若如頑疾無法根治或有治療成效，義大利到底是要擁抱歐洲，還是要自立求生存，此等疑歐的鬼魅幽靈仍會對歐洲的整合予以逆襲，唯有把導致危機的根本和引信拆除，才能長治久安和發展。
