我們判斷「最壞時刻可能已經過去」，原因之一是美國政府對升息的態度已經放軟。前二期〈鏡評〉，〈英國嚇壞美國〉點出美國財政部長葉倫10月初召開最高層級的「金融穩定監督委員會」，拜登政府高度警戒升息造成的威脅，全力避免出現英國式的金融風暴，聯準會更動員經濟學家，打電話給華爾街最前線的交易主管們，探討美國國債是否有「流動性衰竭」危機等極為敏感的議題。
拜登政府高度關注金融穩定，對台灣當然是好消息，我們是美國聯準會暴力升息的受害者，亞洲國家通貨膨脹並不嚴重，卻得承受美元利率大漲、美元匯率強升的無妄之災，日本、台灣等財政健全的國家因此股市重挫，企業經營面臨匯率貶值的擾亂；而其他經濟體質較差的國家，包括韓國在內，則擔憂資金外逃、外債負擔暴增，再陷金融風暴的危機。如今美國政府在「抑制通貨膨脹」與「避免金融風暴」之間，尋找較為平衡的政策，當然有利於台灣等亞洲新興工業國家。
當然，聯準會的升息還在半路，聯準會主席鮑威爾也特別拉高聲調，警告金融市場不要炒作升息停止的話題。不過後續的升息幅度將持續減緩，明年升息的終點大約在5％上下，美國股票市場已經去除超過10兆美元的泡沫（股市下跌所減少的財富），房貸利率漲破7％，房地產價格也開始回跌，預期到明年此時，全美國的房價指數將會下跌約15％。
還有，我們看到馬斯克買入推特後宣稱要裁掉5成員工，臉書、谷歌甚至蘋果等科技龍頭也一致採取裁員、人員優化的人事政策。整體看來，美國房市與股市的下跌，企業大幅度裁員，加上石油、農產品、基本金屬等大宗物資價格回跌，必然會帶來抑制通貨膨脹的效果。
高利率將成為新常態，主要的「症頭」至少包括：第一，外銷企業未來幾個月將面臨營收衰退，緊縮力量會很大；第二，藉著通膨話題漲價的內需商家，如果營收仍繼續衰退，可能得降價來挽回客人；第三，房貸利率上揚，工薪族不只得承受月付額上升的財務壓力，還有房價下跌的財富緊縮壓力；第四，股市本益比下調，或許不再重挫，只是漲升也難。這些症頭都會不舒服，類似酒後宿醉，需要時間才能讓頭腦清醒，大家都得忍耐，努力適應。
