台灣也有部分投信是根據這些因子來發行ETF，例如元大高股息低波動（00713）以及國泰臺灣低波動股利精選30基金（00701）等，而這些ETF在2020年的績效表現也遠遠不如整體指數。
【達觀股市】低利率環境 價值與低波動股冷
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對沖基金Two Sigma近期公布2020年各種投資因子報酬率概況。所謂的投資因子是指根據個別公司的財務與股價數據，來判定該公司擁有哪些類型的投資因子，較常見的有小型股、動能股、價值股與低波動股。根據Two Sigma的資料顯示，2020年表現最差的因子是價值股與低波動股。
慘輸成長股 報酬率墊底
這表示價值股跟低波動股被市場冷落，可能是全世界共通的現象。那麼，台股裡面又有哪些是屬於價值股跟低波動股呢？
攤開上述二檔ETF的持股內容來看，他們共同持有的產業屬電信股跟金融股。確實，如果以本益比或股價淨值比來看，金融股相對低於整體指數，也因此他們確實符合價值股的定義；而電信股則是因為股價相對牛皮，所以符合低波動股的定義。
為什麼這些在一般投資人印象中，屬於營運相對穩健、有合理配息的產業，也是存股族的最愛，報酬率卻會敬陪末座呢？我認為當前的低利率是最主要因素。
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