【達觀股市】反直覺狀態轉變 小心股市回檔

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NVIDIA第2季預估數字中,營收已無大幅超越市場預期,毛利率也下修,值得投資人觀察。(翻攝NVIDIA GeForce Taiwan臉書)
NVIDIA第2季預估數字中,營收已無大幅超越市場預期,毛利率也下修,值得投資人觀察。(翻攝NVIDIA GeForce Taiwan臉書)
全球市場在過去這2年來處在一種反直覺的狀態,也就是發布的經濟數據越糟糕,股市表現就會相對好,出現一種「經濟的壞消息就是股市的好消息」現象。
探究原因,主要是過去這2年,全球多數時間都處在貨幣緊縮環境,也因此,如果出現經濟數據的壞消息,市場便會開始預期,各國央行是否會放緩緊縮腳步,甚至反手降息。所以,股市並沒有反應壞消息。
然而,這個慣性卻在近期開始出現轉變了。
以上週四為例,美國公布了第一季國內生產毛額,季增年率從前期的1.6%下修至1.3%,而且是2年來最低的成長率。第一季的個人消費支出物價,則由前期的3.4%下調到3.3%。週五公布的4月個人消費支出物價,也是略低於預期。

營收獲利 面臨兩難

如果就過去這2年的慣性來看,這應該是2項對股市相當友好的經濟數據,畢竟經濟成長適度的放緩,而通膨數據也跟著降溫。但結果並不是如此,雖然數據公布的當下,美國股市仍然出現反射性上漲,但是到了當天收盤,美國主要指數的表現都不理想。

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