【基金講堂】旺季效應帶動 第4季首選美國科技股

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近期微軟宣布大買庫藏股,更將股息調高,這種手握大量現金的公司,市況差時是資金避難所,市況好又會大舉攻堅。(翻攝微軟臉書)
近期微軟宣布大買庫藏股,更將股息調高,這種手握大量現金的公司,市況差時是資金避難所,市況好又會大舉攻堅。(翻攝微軟臉書)
時序進入第4季,過往包括科技與消費的耶誕旺季效應、近年興起的中國十一長假與雙11消費日,都讓美國科技股表現亮眼。配合美、歐、亞與中國相繼向市場釋放流動性,各大科技龍頭將是投資最佳選擇。
坦白說,聯準會向市場釋放流動性並非好事,在9月19日降息1碼前,美國的隔夜回購利率、聯邦有效利率都處在接近失控的高檔,聯邦銀行強力進行回購操作才勉強壓下去。然而這已觸發許多金融機構的敏感神經。
舉例來說,9月17日美國拆款利率一度飆升到10%,與當時的聯準會目標利率區間(2至2.25%)相距太大,許多大型銀行根本不可能以此利率拆借,若此情況變成常態,那美國與新興市場有何差別?

預防性降息 資產波動大

當拆借利率飆升,許多仰賴拆借的銀行業績將大幅下跌,信評較低者更可能出現流動性緊張,連2008年全球第5大的貝爾斯登都會因此破產,已學到教訓的銀行只會提前收緊資金。

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