股海老牛投資小檔案
- 出生：1980年
- 學歷：政大商學院畢業
- 現職：專職投資人
- 工作經歷：資訊工程師
- 投資心法：選出近5年現金股利殖利率約7%的價值股抱緊處理；加上獲利逾10%的成長股，算準本益比區間進出場，實現左拿股利、右賺價差策略
「剛成為全職交易人就碰到空頭年，一開始會小擔心，之後慢慢站穩腳步，信心越來越堅定！」股海老牛吐出職涯轉換的心境。回憶起2021年他離開官股民營企業的穩定工作，隔年就遇上股市重挫，讓他直呼運氣差。
「就當作是來驗收我的投資心法吧！」果然，「抱緊處理」好股讓老牛安然度過危機。他說，能在空頭年安全下莊，歸功於「左右側交易法」；老牛在好股裡畫出一條分隔線，左邊是高殖利率價值股，一般來說，這類價值股長年股價波動低，能穩穩領息，正是他的核心持股。布局方法是，越跌越買。
值得一提的是，每年領到股息後，老牛會在出現除權息缺口時再投入，降低成本、拉高殖利率，「每年的部位不斷增加，隔年股息也會越來越多，形成正向循環；這樣一來，會對資產長大的速度越來越有感！」
而這麼做還有個好處，那就是即便市場黑天鵝來了，股價下跌，通常也不太會跌到長期平均成本價；「因為成本夠低，所以市場慌亂，心不會跟著亂！當然囉！前提是要買進好公司。」事實上，老牛就是這樣度過2022年股市下挫危機。
針對價值股的選股條件，老牛開出：近5年平均殖利率需達7%，並進一步以近5年平均股利乘以16倍、20倍、32倍算出殖利率6%、5%和3%的便宜價、合理價和昂貴價，即以「平均股利估價法」作為進出場依據。
以老牛最知名的核心持股營建股根基為例，長抱超過10年，成本價在30元以下，殖利率早已超過10%，「買進的價值股，只要近5年營收和每股盈餘都是正成長、股利發放穩定，就一定抱緊處理。」所以即便根基如今股價衝高到80元，創26年新高，他還是不放手。
不過，老牛強調，領息是「保底」，想加速資產的累積速度，還是得靠成長股拉一把，「我稱這類好股是步步高升股，看名字就知道啦！而台灣是電子業強國，電子股當然是一路往前衝的主將，所以想要找步步高升股，還是要往電子產業挖掘。」
在步步高升股的評價上，老牛以本益比分成4類：獲利穩健為8至12倍、獲利成長12到16倍、產業龍頭16到20倍、前景極佳20至24倍。面對這類股的布局，老牛採右側交易，操作方式為股價被低估時進場布局，當趨勢轉強，過程中再加碼；等股價來到昂貴價以上就出脫，或是連續多日不再創新高，代表趨勢反轉，見好就收。
左右側交易法
