「2024年台股漲多,平均現金股息殖利率約2.5%;今年就企業獲利成長15至20%預估,股息配發率有機會攀升,配合大盤走跌,2025年平均現金殖利率約3.02%,2026年可進一步成長至3.3%。」富邦投信投資策略師徐翊達指出,今年高股息ETF殖利率雖與2022、2023年巔峰時期不能相提並論,但要繳出殖利率5至6%,仍是合理水準。
但現階段川普關稅變數,是投資市場最大罩門;錢進高股息ETF真能趨吉避凶?「股息殖利率表現,與股價指數及股息配發率有關;指數部分,4月股災後台股強勢整理,目前合理區間在20000點至22000點間,股利不至於進一步稀釋。既然股價呈現區間盤整,股息部分就要看企業獲利表現,而這必須等到年底才有答案。」
徐翊達表示,受到對等關稅暫緩實施90天影響,第2季企業出現強勁拉貨潮,淡季不淡;進入第3季,在關稅不確定因素持續干擾下,零售業可望維持高庫存水位,對生產端相對有利,「實際消費狀況,則要等到感恩節、聖誕節前,也就是第4季才會見真章。在此之前,高股息ETF仍是資產配置的好選擇。」
至於標的挑選方向,應掌握兩大重點:強台幣趨勢、及關稅變數。「5月以來新台幣持續走升,未來升值趨勢扭轉不易,投資人在挑選高股息ETF時,可留意成分股內容;若內需消費、零售通路或電信相關個股配置比例較高,在台幣走升環境下,對整體ETF表現較有利。」
他解釋,投資高股息ETF最怕賺到股息,賠掉價差。「零售通路、觀光內需股,不受美元走弱衝擊,有些公司甚至還受惠進口成本降低,獲利因而提升,穩定配息機率高。反觀電腦周邊產業,在川普關稅政策下,就會承受較大獲利壓力,投資人須特別留意。」
徐翊達強調,下半年對等關稅一翻兩瞪眼,持續打造現金流,是較可靠的投資策略。「過去,投資人認為債券息收更穩健,但現階段因美元貶值壓力,匯損侵蝕相關資產,使美債吸引力降低;但國內高股息ETF不受匯率影響,可享5~6%以上現金股息殖利率,在台幣升值趨勢下,成了穩定配息首選。」
尤其面對美國關稅不確定因素,逢下跌買進以內需為主的高股息ETF,不但可賺到更高殖利率,也不用擔心匯損衝擊公司獲利,甚至還有機會因進口成本下滑,獲利上漲,股息價差兩頭賺。「今年高股息ETF配置就是回歸傳統策略,聚焦與關稅無關的內需龍頭股,像電信、超商、內需零售通路股,比重越高讓人越安心。」
其中,採月配的00900(富邦特選高股息30)選股邏輯相對一般高股息ETF單純,每年4月、7月、12月更換成分股,目的在追求最大化的除息參與率;3次滾動式調整,不但能強化息收表現,也能做到產業分散、個股分散效果。