【基金講堂】一旦市場聚焦升息 中企恐成暴風中心會員專區財經理財中國恆大債務危機看似暫時解除,但未來不是靠官方挽救就是繼續發債。(東方IC)文 歐宏杰發布時間 2021.07.29 05:58 臺北時間更新時間 2023.09.12 20:39 臺北時間殖利率基金講堂房地產歐宏杰債券經濟已複製連結贊助本文加入訂閱會員已複製連結贊助本文加入訂閱會員恆大集團 資不抵債隨奧運這次帶來的疫後首度全球性大型經濟活動,各國勢必會在下半年更加放寬解封腳步,而通膨升溫已讓聯準會在過去半年不斷預告「升息的腳步將會提早」,投資人當然要預作準備評估最可能的時間點,及了解影響最大的族群。雖然Fed仍維持低利率,但我們上個月已預估聯準會將在年底開始減少購債規模。為什麼是年底?因為屆時的耶誕消費旺季將是疫情後最大購物潮,樂觀的消費預估可抵銷降低購債的衝擊,甚至11月的例會因為剛過完10月底的感恩節旺季,有很大機會宣布減少購債。那時就是升息循環啟動的明確起點。因此,看到聯準會6月所釋出的預估2023年開始升息訊息,投資人千萬不可掉以輕心。就目前情況來看,更要開始積極減碼債務過多的企業,因為一旦升息成為市場焦點,這些企業將首當其衝,其中,中資企業堪稱暴風中心。發債本質是較低成本的融資,且多數要確保能有抵押品、企業未來的利潤大於債息成本,若與上述條件不符,當升息導致債務壓力大增,市場就會放大檢視。因此利潤相對薄的傳統產業,或是技術較為低端者,都是債務成本墊高的危險族群。恆大集團 資不抵債本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽,未經鏡週刊授權,任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼,以免訟累。更多內容,歡迎訂閱鏡週刊、了解內容授權資訊。歡迎加入鏡週刊 會員專區限時優惠每月$79元 全站看到飽加入premium會員$10元可享單篇好文14天 無限瀏覽解鎖單篇報導已經是會員?立即登入