台灣21家壽險公司去年底的淨值還有2.82兆元，不料美元利率強勢上升造成債券價格下跌，加上美股重挫，短短半年就讓壽險業淨值暴跌超過5成，估計減損金額超過1兆5千億元！上週，媒體報導資產規模第三大的南山人壽淨值大跌，拖累集團股潤泰全、潤泰新連續跌停，規模較小的三商人壽也爆出半年虧損67億元，連續增資、賣樓仍然難以補洞的重大利空。
這個危機說來非常荒謬，台灣經濟穩健、出口暢旺、現金多到無處可去，也沒有其他國家頭疼的房地產泡沫，還有，金管會監管保險公司堪稱全球最嚴格，號稱「只管兩件事」：這個也管、那個也管，向全民保證壽險公司的帳務透明、體質健全，怎麼美元利率才上升2％，就突然浮現出壽險公司倒閉的疑慮？
我們長話短說。首先，只要金管會保險局跟業者齊心面對問題，壽險公司應可安度難關，除了保險公司已經「大到不能倒」，出任何問題就會動搖國本、比中共武力攻台還致命之外，台灣原本就現金充足、壽險公司也有能力處理危機，「淨值風暴」的病灶，是會計帳加上監管法規的問題，不是壽險公司挪用虧空的弊案，只要不慌亂，一定可以順利度過。
其次，金管會必須趕緊與業者做好壓力測試，「這個也管、那個也管」的金管會，手中當然掌握21家壽險公司所有國內外債券、股票、房地產等詳細的資訊；接著要模擬極端情境發生時的衝擊，例如美國十年期公債利率再往上飆升至3.5％、甚至4％；或是曝險部位較大的新興市場國家，例如印尼、智利、祕魯（以上都在1千億元至3千億元之間）出現主權債務風暴；或是俄烏戰爭升高造成能源危機惡化；或是中國房地產出現崩盤等事件發生時，個別壽險公司的財務指標與法規壓力，外加壽險公司面對不同風險的因應策略，都要預先掌握。
當然，保險局與業者的壓力測試要低調保密，避免媒體捕風捉影，引爆民眾恐慌情緒。
更重要的是，保險局與業者自己一定要深刻檢討，過去10年，在保險局支持下，壽險業者狂賣「類定存儲蓄商品」，壽險公司成了掛羊頭賣狗肉的基金公司，資產瘋狂膨脹，搞到有六成的資金都投資海外（韓國只有13％、日本27％），膨脹的資產隱藏巨大風險，遇到2％的美元升息，就差點動搖國本，真是荒謬至極。壽險業絕對不能再只顧吸金，需要徹底整理、縮小規模來降低集體風險，這是台灣金融安全的挑戰，絕對不能忽視的國安問題。
