營建股大漲也產生「尾巴搖狗」效應，營建與金融是共存共榮的兄弟產業，營建股股本小，金控公司則都是股本千億元以上的超大型股，小老弟營建股的暴漲，竟也刺激了金控老大哥，4月29日中信金控噴上漲停板，整體金融股指數上漲3.37％，這是金融股多年來未曾出現的異象。
上市營建股指數過去4個月的漲幅高達47％，勇奪今年台股所有類股的漲幅冠軍，績效表現更徹底KO輝達、台積電等人工智慧龍頭。從這個角度來看，台灣今年股市投資主旋律根本不是AI、也不是高股息ETF，而是傳統鋼筋水泥搭起來的房地產！
這就引發所有人最關心的問題：營建股大漲，代表了房價將要再度起飛了嗎？
要回答這個問題，需先了解營建股集體暴漲的動能何在。台灣股市有金額上兆元的資金在尋找「主旋律」作為炒作標的，大前年鎖定航運股、去年聚焦AI伺服器、重電股，這批主旋律資金所到之處，股價都能翻倍大漲，且不會有內線交易糾紛。諸多跡象顯示，超過十年紋風不動、被長期忽視的營建股，今年成了主旋律資金點石成金的對象。
此外，營建股雖然是在地產業，卻也同樣會與亞洲區域市場連動，過去幾年中國地產商集體破產，對台灣當然帶來牽制作用，最近北京與香港政府放手廢除所有打房措施，烏雲密布的中港房市初步止跌，對台灣當然是利多。加上520新總統與內政部長即將上任，支持建商的國民黨又在立法院取得主導優勢，各界也會期待新政府將同步鬆綁打房政策。
然而地產開發商的股價有一條「隱形的煞車線」，因為產業的財務與商業模式特性，全世界主要地產公司股價大多與淨值有高度關聯（而不是本益比、更不是股息），而且「市價低於淨值」是常見的慣例，國泰建設的股價長期以來鮮少高過24元每股淨值，就是一個典型的案例。
因此如果您不想參與主旋律基金的投機炒作，卻高度關心自己的房價是否漲跌，最佳策略不是看營建股股價，而是盯緊政府打房政策的變化、利率漲跌，還有中國與香港的房價能否止跌，這些基本面的要件，才是決定房價的根本因素。
