美國5月消費者物價指數（CPI）較去年同期飆升8.6%，刷新40年紀錄，因此總統拜登5月面對面力挺Fed主席鮑爾放手連續升息以解決高通膨難題，不但讓利率決策更為透明，也更鷹，以致最終宣告升息3碼，並從聯準會利率點陣圖看出原本全年調升1.875%的預期已經調高到3.375%。
反觀台灣4月的消費者物價指數年增率為3.39%，是101年8月以來新高，生產者物價指數年增率高達14.00%，更重要的是進口物價指數以美元計價年增率15.73%，但以台幣計價則跳升到17.00%，為1980年以來42年新高，顯見通膨持續增壓以及弱勢台幣引發的輸入性通膨陰影。
而且Fed在5月已經升過兩碼，台灣沒有落隊的空間，再加上7月、9月的利率走向轉鷹，都不得不讓台灣央行被動進行防禦性升息。然而考量國內疫情對經濟成長的衝擊，因此央行第二季升息幅度落在半碼。
黃舒衛分析，從今年第一季的央行理監事會議決議內容就可以嗅出，央行升息雖然主要是對付通膨、匯率問題，但明顯而有效的副作用就是壓抑房市過熱的買氣，因此不必急著啟動第5波信用管制。雖然5月楊金龍總裁在立法院釋出不排除對目前限貸對象加碼管制，但實際上房市步入升息循環階段，市場衰退、不確性的機率大增，交投已冷。
黃舒衛說明，3月開始升息1碼，雖然看起來微不足道，但對比去年同期、史上超低1.349%，利息增加幅度將近兩成，直接逼高資金成本，再加上土建融貸款成數下調、工料成本飆漲、限期開工禁令、內政部打炒房虎視眈眈、地方政府開徵囤房稅等六大利空因素環繞，本來最具防疫概念的土地市場重摔。
瑞普萊坊統計到今年6月15日的交易金額716.6億，較去年同期大跌40%，尤其升息後的交易量220.4億，只剩去年同期642.4億的1/3，為2017年以來新低。預估連續升息之後，土地市場會更冷。
升息之後，較受影響的是受「金八條」租金收益率限制的壽險業買樓門檻從2.345%調升到2.470%。預期股債雙跌後，避險資金會持續轉進收益率較高的工業地產、開發型投資及中南部低基期物件。
黃舒衛認為，在央行信用管制、加強金檢、升息、內政部打炒房的壓力下，住宅投資客已經快速退場，而目前以租金收入為主要收入、利息負擔為核心的晚近的包租公因為利差被逐步擰乾，已經開始觀望現象。照目前升息速度來看，最快年底前，房貸利率就會升到2%，直接追上14年前次貸風暴的水準，再加上稅費負擔，置產族、包租公的購屋需求會減少，甚至「買房抗通膨」的功能也會失效。
最後，連續升息若軟著陸，則造成景氣衰退，進一步增加自住、自用負擔，擠壓生活品質、消費購買力，但硬著陸則破壞建商、買方支付能力，形成爛尾樓、斷頭、倒帳等現象，即使房價不跌，但金融機構也難置身事外。升息、疫情不但毀了329、520檔期，眼看再次升息將出現五窮六絕，直接抹去928檔期。過去房地產7年一輪景氣循環的魔咒，恐怕成真。
土地市場歷年交易金額（截至6/15）
